Aktuelles zur Börsensituation

Die Finanzmärkte erlebten ein äusserst erfreuliches erstes Quartal mit satten Gewinnen an den Aktienmärkten. Der globale Aktienmarkt erreichte neue historische Höchstwerte, angeführt durch die Regionen USA, Japan und die Eurozone. Angetrieben wurden die Börsen durch einen optimistischeren Ausblick zur Konjunkturentwicklung. Die Weltwirtschaft trotzt damit weiterhin den hohen Notenbankzinsen. Hauptverantwortlich für diese Widerstandsfähigkeit bleiben die Ausgaben der privaten Haushalte sowie der Regierungen. Die Kehrseite der positiven Konjunkturentwicklung zeigt sich jedoch in der weiteren Inflationsentwicklung. Dank der robusten Nachfrage, dem starken Arbeitsmarkt und dem dadurch entstehenden Lohndruck bleibt die Teuerung erhöht. So wird es in diesem Jahr zu weniger Leitzinssenkungen kommen, als dies noch zu Jahresbeginn erwartet worden ist. Auch wenn die Schweizerische Nationalbank im März den Leitzins um 0.25% reduziert hat, gehen wir davon aus, dass die Notenbanken der USA und der Eurozone die Leitzinsen erst auf die Jahresmitte zum ersten Mal senken und auch danach eher zurückhaltend agieren werden. Dies schafft das Potenzial für temporäre Enttäuschungen an den Finanzmärkten. Anlagepolitisch setzen wir den Fokus daher weiterhin auf Qualität und Diversifikation. So halten wir bei den Aktien ein Übergewicht in den beiden qualitativ hochwertigen Regionen Schweiz und Nordamerika. Bei den Obligationen favorisieren wir nach wie vor Unternehmensanleihen in Schweizer Franken mit solider Bonität und mittellangen Laufzeiten. Um eine breite Diversifikation zu gewährleisten, ergänzen wir unsere gemischten Portfolios mit Schweizer Immobilienfonds, Wandelobligationen, Mikrofinanzanleihen und Gold.