Il n’est plus possible de savoir comment le gourou de la Bourse en est arrivé à cette déclaration et, moi-même, je n’irais pas jusque-là. Toutefois, la Bourse est incontestablement un acquis très important dans l’histoire de l’humanité.

Au début de la crise du coronavirus, les cours boursiers se sont effondrés; des valeurs de placement colossales ont été anéanties en très peu de temps. Néanmoins, les cours se sont soudainement redressés, à une vitesse telle que même les spécialistes ont été surpris.

«Les Bourses apportent une importante contribution à l’économie dans son ensemble.»
Renato Flückiger

Au cours de ces dernières semaines et de ces derniers mois, on a assisté à des fluctuations incessantes; certains titres, en premier lieu dans le secteur technologique, ont d’ailleurs rapidement renoué avec le niveau d’avant-crise et sont aujourd’hui mieux notés qu’auparavant. La Bourse croit donc à l’avenir économique, même si la crise est encore loin d’être surmontée.

Les réactions parfois irrationnelles de la Bourse ne sont pas un phénomène nouveau. Le négoce de titres a toujours eu une composante psychologique prononcée. Les acteurs anticipent, interprètent, s’appuient sur de multiples sources et indicateurs. L’effet grégaire» joue également un rôle important: certains investisseurs pensent que si de nombreuses personnes font des choix identiques, suivre la tendance ne peut pas être une erreur. Cela conduit ensuite rapidement à des sous-évaluations ou des surévaluations.

Mais les Bourses ne sont pas des casinos, elles sont aujourd’hui soumises à de strictes réglementations. Et elles apportent une importante contribution à l’économie dans son ensemble, car elles mettent des fonds à la disposition des entreprises, leur permettant de travailler et donc de générer de la valeur ajoutée et des emplois. C’est pourquoi une économie sans Bourse est pratiquement impensable.

Renato Flückiger dirige le comité de placement de Valiant en tant que Responsable Investment et est chargé de mettre en œuvre la politique de placement au sein de la gestion de fortune. Sa chronique «Les évaluations de Flückiger» paraît semestriellement dans le magazine clientèle «ValOr». En plus, il vous explique régulièrement ce qui préoccupe les marchés financiers: valiant.ch/cio