Perspectives économiques de novembre 2026

Notre gestionnaire de portefeuille senior, Gilles Bey, vous explique régulièrement ce qui préoccupe actuellement les marchés financiers.

• En dépit des prix de l’énergie élevés, des conflits géopolitiques et des tensions commerciales, l’économie mondiale se montre plus résiliente que prévu. La consommation et les exportations restent relativement robustes, alors que les investissements importants dans l’intelligence artificielle, les infrastructures et la défense donnent des impulsions supplémentaires à la croissance. Toutefois, la dynamique reste inégale. Les coûts énergétiques élevés combinés à la solidité de la demande entravent un recul durable de l’inflation.
• Sur les marchés financiers, on observe un accroissement des tensions. Les actions profitent encore des bénéfices solides annoncés par les entreprises, en particulier celles des secteurs de l’énergie et de la technologie. Dans le même temps, les rendements des emprunts d’État à long terme ont nettement augmenté, atteignant parfois des sommets sur plusieurs années, voire plusieurs décennies. Cela s’explique par des risques d’inflation accrus, une conjoncture résiliente et des inquiétudes grandissantes face aux déficits publics élevés. La hausse des taux d’intérêt représente un défi croissant, en particulier pour les segments de marché actions, dont la valorisation est déjà élevée.
• En matière de politique de placement, nous maintenons donc un positionnement globalement équilibré et conservons une quote-part d’actions neutre. Pour cela, nous associons des secteurs défensifs aux moteurs de croissance structurels du secteur technologique. En ce qui concerne les obligations, nous privilégions les emprunts d’entreprises de bonne qualité avec des échéances moyennes aux emprunts d’État de longue durée. L’or et les fonds immobiliers suisses restent des éléments importants de diversification de nos portefeuilles.

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