Perspectives économiques d'octobre 2026

Notre gestionnaire de portefeuille senior, Gilles Bey, vous explique régulièrement ce qui préoccupe actuellement les marchés financiers.

• L’économie mondiale fait preuve de résilience malgré les tensions géopolitiques, la hausse des prix de l’énergie et les incertitudes liées à la politique commerciale. Pour 2026, nous tablons toujours sur une croissance mondiale solide d’environ 3%. La conjoncture est notamment soutenue par le cycle d’investissement lié à l’intelligence artificielle, la hausse des dépenses publiques consacrées aux infrastructures et à la défense, ainsi que par la capacité d’adaptation de nombreuses entreprises.

• En matière de politique monétaire et sur les marchés des taux d’intérêt, le contexte reste difficile. La hausse des prix de l’énergie a entraîné un regain d’inflation, tandis que des données économiques solides, des déficits publics élevés et des risques d’inflation poussent les rendements à long terme à la hausse. La Suisse se trouve dans une situation différente: l’inflation se situe dans la fourchette de stabilité des prix fixée par la BNS et le taux directeur est à 0%. L’écart croissant entre les taux d’intérêt suisses et ceux des pays étrangers devrait, pour l’instant, limiter les pressions à la hausse sur le franc suisse.

• Les marchés boursiers continuent d’être soutenus par des bénéfices d’entreprise solides. La hausse des taux d’intérêt à long terme rend toutefois les valorisations plus exigeantes. Tant que les bénéfices progressent, les actions restent globalement soutenues; toutefois, lorsque les valorisations sont élevées, la marge de manœuvre en cas de déception diminue.

• Notre positionnement reste globalement équilibré et proche des allocations d’actifs stratégiques. Nous conservons une pondération neutre sur les actions et continuons de privilégier les États-Unis par rapport à la Suisse en raison d’une dynamique de bénéfices plus forte. Concernant les obligations d’État, nous restons particulièrement prudents sur les durées longues, tandis que les obligations d’entreprises de haute qualité à durée moyenne semblent plus attractives. Nous conservons l’or et les fonds immobiliers suisses comme éléments de diversification.

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