Notre gestionnaire de portefeuille senior, Gilles Bey, vous explique régulièrement ce qui préoccupe actuellement les marchés financiers. 

Les tensions géopolitiques en lien avec le détroit d’Ormuz ainsi que les prix de l’énergie constamment élevés continuent de susciter l’incertitude sur les marchés financiers. En outre, l’inflation reste tenace. Les possibles effets de second tour, avec des hausses des salaires et des prix qui s’alimentent mutuellement, sont particulièrement problématiques. Les banques centrales se retrouvent ainsi sous pression pour maintenir les taux élevés plus longtemps ou les relever encore davantage.

Les marchés affichent une image contrastée : alors que les marchés boursiers globaux sont soutenus par des bénéfices solides des entreprises, les emprunts d'État à échéance longue subissent particulièrement les hausses des anticipations d’inflation et de taux. Des rendements plus élevés entraînent alors une baisse des cours. Pour les portefeuilles mixtes, la diversification devient ainsi plus difficile.

Dans ce contexte, nous maintenons un positionnement globalement neutre en actions, mais avec des accents régionaux. Les actions américaines sont légèrement surpondérées, car de nombreuses entreprises profitent de thématiques de croissance structurelles comme la technologie et l’intelligence artificielle. De plus, les anticipations de bénéfices sont portées par plusieurs secteurs, dont la technologie, l’énergie et les matières premières. En revanche, les actions suisses sont légèrement sous-pondérées, car le marché présente un caractère plus défensif et offre un potentiel de croissance moindre.

En ce qui concerne les obligations, l’accent est placé sur les emprunts d’entreprises solides et les obligations convertibles, alors que les emprunts d'État à échéance longue restent nettement sous-pondérés. Par ailleurs, les fonds immobiliers suisses, l’or et une part élevée de francs suisses restent des composantes importantes de la stratégie.

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