Der Chefökonom von Valiant, Renato Flückiger, erklärt Ihnen, was die Finanzmärkte im Juli beschäftigt.

• Die Finanzmärkte starteten erfreulich in den Juli, verloren jedoch zum Monatsende an Dynamik. Hoffnung schöpften die Finanzmärkte von den Einigungen im Zollkonflikt der USA und Japan sowie der Eurozone. Dagegen trifft die Schweiz ein herber Rückschlag: Ab dem 7. August gelten US-Strafzölle von 39 % auf Schweizer Produkte, was die exportorientierte Wirtschaft stark belastet. In unserem Basisszenario rechnen wir weiterhin mit einer Einigung und moderateren Zöllen. Bleiben die Strafzölle jedoch bestehen, könnte das Schweizer Wachstum nur noch bei 0.5 % liegen. Global belastet die US-Zollpolitik die Konjunktur weiterhin. Die USA bewegen sich in Richtung „Stagflation-Light“, die Eurozone spürt ebenfalls Gegenwind, profitiert aber von expansiver Fiskalpolitik und niedrigeren Zinsen.
• In diesem volatilen Umfeld setzen wir weiterhin auf breite Diversifikation. Deshalb halten wir unsere Anlagetaktik nahe an den strategischen Quoten und sind in der Aktienquote regional neutral aufgestellt. Zwar präsentieren die Unternehmen grundsätzlich erfreuliche Ergebnisse, jedoch sind die Bewertungen nach den Kursanstiegen im laufenden Jahr in den meisten Märkten nicht mehr günstig. In Europa setzen wir gezielt auf klein- und mittelkapitalisierte Unternehmen, um vom binnenorientierten Wachstumstrend dieser Firmen – bei weiterhin moderaten Bewertungen – zu profitieren. In Nordamerika bevorzugen wir Technologiewerte, die aufgrund ihrer skalierbaren Geschäftsmodelle auch im aktuellen Umfeld attraktive Perspektiven bieten. Im Anleihenbereich favorisieren wir qualitativ hochwertige Unternehmensanleihen gegenüber Staatsanleihen. Zusätzlich setzen wir zur Diversifikation auf defensive Wandelanleihen, Schweizer Immobilienfonds und Gold.

Aktien, Obligationen oder Fonds? Liquidität, hoher Ertrag oder geringes Risiko? Valiant hilft ihren Kunden rasch und einfach, Ihr persönliches Anlegerprofil und die richtige Anlagestrategie zu finden. Erfahren Sie mehr darüber: valiant.ch/anlagestrategie

Noch einfacher gehts mit unserem Newsletter, den wir Ihnen 12 Mal pro Jahr zustellen: valiant.ch/newsletter
 

Wirtschaftsausblick herunterladen