Wirtschafts- & Finanzmarktausblick 11/2026

Der Chefökonom von Valiant, Renato Flückiger, erklärt Ihnen, was derzeit die Finanzmärkte beschäftigt.

• Die Weltwirtschaft hat sich trotz hoher Energiepreise, geopolitischer Konflikte und handelspolitischer Spannungen widerstandsfähiger gezeigt als befürchtet. Konsum und Exporte halten sich vergleichsweise robust, während umfangreiche Investitionen in künstliche Intelligenz, Infrastruktur und Verteidigung zusätzliche Wachstumsimpulse liefern. Allerdings bleibt die Dynamik ungleich verteilt, und die Kombination aus hohen Energiepreisen und robuster Nachfrage erschwert einen nachhaltigen Rückgang der Inflation.
• An den Finanzmärkten zeigt sich ein zunehmendes Spannungsfeld. Aktien profitieren weiterhin von soliden Unternehmensgewinnen, insbesondere in den Sektoren Energie und Technologie. Gleichzeitig sind die Renditen langfristiger Staatsanleihen deutlich gestiegen, teilweise auf Mehrjahres- oder sogar Mehrdekadenhochs. Dahinter stehen erhöhte Inflationsrisiken, eine widerstandsfähige Konjunktur und wachsende Sorgen über die hohen Staatsdefizite. Die höheren Zinsen stellen insbesondere für bereits anspruchsvoll bewertete Aktienmarktsegmente eine zunehmende Herausforderung dar.
• Anlagepolitisch bleiben wir deshalb insgesamt ausgewogen positioniert und halten die Aktienquote neutral. Dabei kombinieren wir defensive Branchen mit strukturellen Wachstumstreibern aus dem Technologiesektor. Bei Obligationen bevorzugen wir Unternehmensanleihen guter Qualität mit mittleren Laufzeiten gegenüber langlaufenden Staatsanleihen. Gold und Schweizer Immobilienfonds bleiben wichtige Bausteine zur Diversifikation unserer Portfolios.

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