Unser Leiter Portfoliomanagement, Mischa Riedo, erklärt Ihnen, was derzeit die Finanzmärkte beschäftigt. 

• Die globalen Finanzmärkte zeigen sich weiterhin widerstandsfähig und profitieren von besser als erwarteten Konjunkturdaten. Besonders in den USA hält sich der Konsum trotz Inflationsdruck und einem schwächelnden Arbeitsmarkt robust. Dennoch erwarten wir mittelfristig ein unterdurchschnittliches Wachstum. Die US-Notenbank senkte im September die Zinsen um 0.25 Prozent gesenkt und signalisierte weitere Schritte, was die Aktienmärkte aus Bewertungsperspektive stützt. Zusätzlich treiben die hohen Investitionen in Künstliche Intelligenz die Kursfantasie weiter an, während der schwache US-Dollar sowohl exportorientierten US-Unternehmen als auch Schwellenländern zugutekommt.

• Viele Aktienmärkte bewegen sich dadurch nahe an Allzeithochs, trotz bestehender geopolitischer und wirtschaftlicher Unsicherheiten. Aus anlagepolitischer Sicht setzen wir den Fokus weiterhin auf eine langfristige Ausrichtung und breite Diversifikation. Der Schweizer Aktienmarkt bleibt leicht untergewichtet, da die Gewinnprognosen deutlich gesunken sind – belastet durch den starken Franken, US-Strafzölle sowie Unsicherheiten in der Pharmapolitik. In Europa liegt der Fokus auf Small- und Mid-Caps, die vom binnenorientierten Wachstum profitieren, während in Nordamerika Technologieunternehmen bevorzugt werden, die durch skalierbare Geschäftsmodelle attraktive Renditeaussichten bieten.

• Im Anleihenbereich stehen weiterhin Unternehmensanleihen mit solider Bonität im Vordergrund, ergänzt durch defensive Wandelanleihen. Zur Diversifikation tragen Schweizer Immobilienfonds und Gold bei, die bereits positive Renditebeiträge lieferten und auch für die Zukunft attraktive Aussichten haben.

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