Dans notre scénario de base révisé pour 2024, nous prévoyons qu’en raison de la politique monétaire restrictive, l’Europe et la Suisse resteront dans un environnement conjoncturel stagnant et qu’un ralentissement aux États-Unis sera inévitable. Ce scénario est également étayé par les indices des directeurs d’achat, qui indiquent également une stagnation. Bien que les derniers chiffres de l’inflation donnent l’espoir d’un abandon de la politique monétaire restrictive, nous continuons de penser que les banques centrales maintiendront leur politique, car les taux d’inflation de base de certaines banques centrales se situent toujours en dehors de leurs objectifs et que la vigueur du marché du travail retarde également un recul rapide de l’inflation. En matière de politique de placement, nous mettons l’accent sur la qualité, la défensivité et la stabilité des rendements. Nous réduisons donc notre allocation en obligations convertibles au profit des régions d’actions défensives et de grande qualité que sont la Suisse et l’Amérique du Nord. En ce qui concerne les obligations, nous continuons à être convaincus par les emprunts d’entreprises à la solvabilité solide, grâce à leurs rendements attractifs et à leurs risques de taux et de crédit modérés.
