Der Chefökonom von Valiant, Renato Flückiger, erklärt Ihnen, was derzeit die Finanzmärkte beschäftigt.

Die geopolitischen Spannungen rund um die Strasse von Hormuz sowie anhaltend hohe Energiepreise sorgen weiterhin für Unsicherheit an den Finanzmärkten. Gleichzeitig bleibt die Inflation hartnäckig erhöht. Besonders problematisch sind mögliche Zweitrundeneffekte, bei denen steigende Löhne und Preise sich gegenseitig verstärken. Dadurch geraten die Zentralbanken unter Druck, die Zinsen länger hoch zu halten oder weiter anzuheben.

An den Märkten zeigt sich ein differenziertes Bild: Während globale Aktienmärkte von robusten Unternehmensgewinnen unterstützt werden, leiden insbesondere langlaufende Staatsanleihen unter steigenden Inflations- und Zinserwartungen. Höhere Renditen führen dort zu fallenden Kursen. Für gemischte Portfolios wird die Diversifikation dadurch anspruchsvoller.

Vor diesem Hintergrund bleibt unsere Aktienquote insgesamt neutral, jedoch mit regionalen Akzenten. US-Aktien werden leicht übergewichtet, da viele Unternehmen von strukturellen Wachstumsthemen wie Technologie und Künstlicher Intelligenz profitieren. Zudem werden die Gewinnerwartungen von mehreren Sektoren getragen, darunter Technologie, Energie und Rohstoffe. Schweizer Aktien werden hingegen leicht untergewichtet, da der Markt stärker defensiv geprägt ist und weniger Wachstumspotenzial bietet.

Bei Obligationen liegt der Fokus auf soliden Unternehmensanleihen und Wandelobligationen, während langlaufende Staatsanleihen klar untergewichtet bleiben. Ergänzend bleiben Schweizer Immobilienfonds, Gold und ein hoher Schweizerfranken-Anteil wichtige Bestandteile der Strategie.

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